5月22-23日，由创业邦主办的2015创新中国(DEMO CHINA)春季峰会在北京国家会议中心隆重举行。80多个最具潜力的创业项目和500名业界最顶尖的投资人汇聚一堂，进行创新和智慧的思想碰撞。本届峰会将有8个项目晋级23日下午的终极pk环节，还将进行由创业邦发起、一年一度的“四十位40岁以下的投资人”颁奖活动。

在23日上午的投资论坛专场上，7位投资人围绕“互联网+时代，投资人投什么”这一话题进行了精彩的讨论。他们是：IDG资本合伙人牛奎光（主持人）、启赋资本联合创始人王长振、高都投资合伙人/亚洲业务负责人张自权、君联资本执行董事张林、弘晖资本创始合伙人赵刚、蓝驰创投管理合伙人朱天宇、赛富亚洲合伙人蔡翔。

几位投资人分享了他们眼中最热的投资领域。现场文字内容如下：

牛奎光：大家好，我叫牛奎光来自IDG资本，很感谢总理提到了互联网+这样一个词，使得小众TMT词汇被大家熟知，而且被二级市场热捧。很高兴能有机会跟很多投资人一起讨论一下，互联网+时代的投资思路是怎么样的。今天很高兴，我们还是先简单介绍一下自己和自己的机构。

王长振：大家好，我来自启赋资本，我们主要是投资互联网+和新材料，我们是成立于2013年，虽然是一个比较新的机构，但主要合伙人都来自于一线的投资机构，我们投资的阶段主要是侧重于天使和天使+。

张自权：大家好，我叫张自权，去年9月份从我心爱的投资机构DCM离开，到现在的基金叫高都，来做中国和亚洲的业务，目前我们在中国已经投资了五个项目，总投资额超过5亿美金，主要投资中期以及中晚期的互联网项目。

赵刚：大家好，我叫赵刚，我是去年和王晖一起创立了弘晖资本，专门是做医疗方面的投资基金，规模是20亿以上，过去9个月投了差不多十个项目，谢谢大家。

朱天宇：我是蓝驰创投的朱天宇，专注在互联网TMT的早期阶段，我们也是最近几年，包括赶集、美丽说、唱吧、春雨医生这些企业的第一轮投资人，谢谢大家。

张林：我是君联资本的张林，我们前身是联想投资，美元资金主要是关于TMT和早期医疗，人民币的话是偏后期资金。

蔡翔：各位好，我来自赛富亚洲基金，一直很多人把我们和软银有混淆，以前我们叫软银赛富，因为之前成立的时候叫软银亚洲，后来独立了，整个十几年过去了投资了差不多两百家企业，目前管理40亿美金加50亿人民币，投资核心还是成长期的企业，500万美金左右的企业，希望和大家多交流。

牛奎光：今天在座的有早期，有成长期，还有投比较晚期的基金一起在做，所以从早期的王总开始，给大家介绍一下在互联网+时代，你认为好的，或者是比较热的投资领域，你比较看好的领域是什么?

王长振：这个问题其实非常大，也是非常有挑战性，总体来讲我们启赋资本成立两年多时间，在2C领域做了很多布局，在互联网+医疗、互联网+教育、互联网+金融，还有其他的一些服务业，比如说汽车后市场还有消费，这些领域做了一些布局，发现这些企业都发展的非常不错。那我们接下来觉得很有潜力的领域是2B领域，也做了一些布局，这些企业的发展也是非常好的。具体说到最有潜力的哪些领域，因为总体来讲我觉得每个领域，现在还有很大的提升空间，不管是效率方面还是创新方面，在2B方面是我们今年重点布局的领域，比如说布局了互联网+材料、互联网+电子元器件，我本身是很看好这个领域的潜力的。

牛奎光：太好了，现在我正好是在IDG主要是看2B领域方向，这方面也可以跟你有一个更进一步的交流。你刚才说这个问题的时候，第一个词反映出来的是医疗，赵总应该是专门做医疗的基金，也请赵总分享一下在互联网加医疗上有什么大的机会。

赵刚：我们这个团队大部分人是做医疗或者医疗相关背景出身的，可能和各位不太一样，各位是互联网的基因去加什么，我们的基因是定位在医疗，医疗加互联网，所以我们看到的，从医疗行业的角度，我们觉得互联网加医疗的模式上，更倾向于B2B2C的模式。因为在中国的医疗行业，我们要注意有一个主体是我们无法忽视也无法绕过的，就是医院这个主体。因为中国的医疗模式更多的是以医院为中心的组织服务的形式，因为它服务于最广大患者的是最有效率的形式，而这个形式已经存在了几十年，从建国以后基本上就是这个形式。所以我们今天如果完全忽视这样一个主体，直接B2C的话有两个问题。一个是我们无法判断时间，第二个代价也是非常大的，因为要改变所有的习惯，所以我们的理解是，我们尽量做B2B2C的工作，要用互联网的形式把医院在整个链条当中的参与积极性给激发起来，我们从中能够产生互联网服务的一个闭环的模式，进而产生价值，这可能是现在我们投资的几个项目都在努力尝试的，但是我们不敢说它已经取得了确定的成果或者结论，只是我们在尝试。

比如说像我们投的昨天崔玉涛他们，虽然现在是由崔玉涛直接对用户传播，但是这不是医疗部分，而是健康部分。我们计划中，如果涉及到医疗和医疗相关的部分，我们需要一个场地或者物理存在的形式来完成这个事情，所以这是我们医疗和互联网加的一个基本了解，谢谢。

牛奎光：我也特别同意赵总的想法，C在低频的时候，你可以通过B触达C是更自然，更好的方式，中间需要B这样一些保证在里面，也祝贺你们投了崔玉涛老师的项目。接下来请朱总跟我们分享一下。

朱天宇：我会从两个角度看这个问题，因为我们之前投互联网更多的是从消费者的需求角度来看这个问题，我觉得在互联网+时代，其实依然有这样一种视角可以去试着观察一下，就是说我觉得互联网+是整个互联网差不多15年以后，继续往传统经济体深入的去渗透。从业人员也有一种体验，这些人的体验洼地我们也视为互联网+，每个行业都存在的一种可能的机会，是这么一个视角。另外的视角是从很多行业的内在驱动力来看的，因为中国整个经济还是受中国的宏观经济政策影响很厉害的，里面有很多因素。

比如说包括产能过剩，其实这就导致了现在很多B2B交易平台出现，但是不是每个行业，而恰恰是那些产能比较过剩的行业比较突出，因为他成功了需要去消化，所以才需要有这么一个交易平台，一个抓手。

牛奎光：之前卖方市场可能不太重要。

朱天宇：对，这是内因，可能是之前的因素，另外国家产业政策在不断的调整，每一个周期都会有产业政策的有限考虑，资源是相对密度的行业，所以从这几个角度来看，我们可能会抓一些方向。

牛奎光：除了互联网向一些传统过剩的产能行业渗透之外，除此之外您还关注什么其他的比较看好的方向吗?

朱天宇：其实刚才那三个角度是我们观察今后的维度，但是如果总结起来觉得大家都差不多，比如说健康医疗，大健康产业是替代过去十年，房地产行业的引擎，包括互联网金融，包括农业互联网等待。

牛奎光：那我们也听听君联资本张总的看法，因为这个背景可能对传统产业的看法理解也会更深一点。

张林：谢谢主持人，因为我们原来是做电脑出身的，卖电脑的，所以对传统产业了解的相对多一些。现在互联网+非常热，君联还是投TMT早期项目方向为主的。原来我们比较关注互联网和传统产业相结合这一块的投资机会，现在互联网+这么热的情况下，我们更多的关注在+上做一些投资，尤其是传统产业借助互联网的手段，能够对原来的产业形成一些深度的改变，甚至是改造，这里面是我们非常关注的。

牛奎光：那我们早期的基金，当然也都成长起来了，请蔡总来跟大家交流一下。

蔡翔：我是串场了，我本来应该在上一个对话，结果被前面的婚博会给完全堵在外面，赶不过来。所以路上一个深刻的感受是，虽然说这边的会场讲互联网讲很火热，但是和婚礼，和人们日常相关的事物比起来，其实那边的人更多。所以说到互联网+，真正互联网+是从什么切入，肯定也是从人的硬需求，从直接能够改变现实生活的一些角度来切起。因为最简单的，互联网+开始的时候无论是切商务也好，切O2O也好，都是从互联网信息化方式，快速改善信息的规律性，实现买方和卖方更有效的对接，我觉得这个其实大家已经看的很流行，而且我的感觉有点过热了，某种意义深大家想一想，像所谓滴滴打车这种服务，也算是互联网+，很多O2O在我看来，都是之前叫CRM的形式，转化在互联网上。

如果是互联网+的形式切消费还有很大的市场和潜力，但是我们做VC、PE的，某种形成上会和互联网公司一样讲究快速迭代，我们要比别人稍微往前多看一点点，什么会是下一个互联网+更大的领域，我倒是觉得在未来互联网+领域里面，真正切的是第三产业的服务，其实第二产业的工业刚才也提到了，甚至也可以看到一个趋势，就是已经开始有人以互联网+的方式切第一产业和农业，这个东西是不是会很快的产生颠覆性效果不好说。跟谈医疗一样，越重的产业改造起来会越难，但是与其跟在别人后面做重复性的工作，我倒是蛮鼓励大家把互联网+的精神往工业或者农业的新场地做尝试。

牛奎光：你刚刚提到了滴滴打车，正好我们还有一个滴滴打车的投资人，几乎都是在互联网行业做的，也请你来分享一下。

张自权：我先讲一两个观点，也是最近的一些体会。第一个观点就是渗透力或者叫弥漫性，我觉得这跟我们投资的项目都很相关，就是我们看一个商业模式，看一个公司的时候，首先想到的一点，是它是不是可以成为，不管是企业用户还是C的消费用户，它是不是可以天天使用，弥漫性和渗透率到底有多大。渗透力最大的是什么?是空气，所有动物、生命都需要，如果一天24小时都需要的话，肯定非常牛。所有这个可以给大家一些思考，你的商业模式到底渗透力有多强，弥漫性有多强。

第二个观点，我自己觉得现在这个时代，互联网+跟上一代互联网最大的区别，其实是智能机的应用，移动终端的改变。因为移动终端会让以前需要在PC上借助一根网线接触应用的场景，变得全部不需要了，这就是让弥漫性和渗透力完全待到了一个新的高度。

所以我们实际上在我现在的基金一样，一直在思考移动带来的到底是什么，我们现在投五个项目，其中两个大项目是滴滴打车和口袋购物的微店，我们非常关注基于移动应用，尤其是智能机应用的产生的巨大的平台机会，这是我们一直都在关注，一直都在投的。我们目前投了两家，一家是基于交通领域的，一家是基于社交加商务领域的，但是我相信这个领域的平台机会其实还有更多。

牛奎光：我稍微总结一下，我们从刚开始有移动的医疗，有向产业互联网渗透B2B，甚至我们考虑要不要往一级产业互联网渗透，包括各种移动带来的机会，我想这个事情确实是代表了我们市场上，也是在座的未来互联网+时代投资方向的一些思考。

刚才我们讨论的时候大家也都共同提到了一个词，也是现在特别的热，那会造成什么样的后果呢?竞争会非常激烈。我说的竞争是创新非常多，在目前互联网+的创业大潮之下，您看好的这个领域上的思路，怎么样的打法能不能说一说，在座的创业者可能更关心这个事情，你是关心赛道还是更关心人，投资的时候更关心创业者什么样的品质，我觉得最好也能够在讲完这个思路，或者是打法之后有一个案例跟大家分享一下。

蔡翔：从互联网+的项目，其实我们某种意义上做投资，多多少少都有万变不离其宗的感觉，大家看到的无非是自上而下商业模式本身是不是吸引人，因为刚才也讲了，无论是关注医疗互联网+，或者是互联网+2B产业是少不了的。但是看人方面，我个人会更关注一些，因为这是一个高度融合的业务形态，对于人的要求蛮强的，不像我们在前面几拨互联网热潮中，更多的是纯IT男，纯互联网创业者，他们就能把公司，无论是早年的百度，门户网站，到后来的电商很多都可以做的很成功。但是越往互联网+走，+背后的行业能力和经验，其实就相对更重要了。

比如说像我看互联网金融这个事情，最近有点炒的过热了，我都不好意思谈我看互联网金融了。2011年我看互联网金融的时候，当年一提这个事情，在业内做的公司微乎其微，只有两三家公司。那时候看做互联网金融的公司，多数是以金融背景为出发点，开始往互联网的角度去走。但是因为种种原因，当时对互联网金融的判断，在行业监管方面，一个基本的道理，没有金融经验的人是不是要做互联网金融方向上有考虑，我们投互联网金融是投的互联网保险公司，也是业内有一定历史，也是唯一一个做互联网保险的公司叫惠泽，那家公司四、五年前我就开始接触了，就是自己经常出去玩儿，无论是买意外险还是健康险有这个需求，用下来感觉这个网站确实很爽，后来找到创始人，一看创始人是平安出来的，在平安有将近十年的保险经验，很早就开始觉得应该用互联网方式改造保险模式。

出来跟阿里、淘宝合作，婚育险是他们最早探讨的，而且挖了很多技术背景的人出来。像这样一个有实实在在的产业经验，而且确实能够在整个互联网+，或者是互联网+他这个行业有一些先行思路的人，就能非常好的吸引我的注意力，最后我也投了这家公司，发展的很好，这是具体案例的回映。

牛奎光：主要是看中行业背景加互联网思维。

张林：我们在车方面投的比较多，也算是君联的传统，去年我们投了一个做汽车后服务的，实际上是B2B的方式做计费供应。这一块本身行业非常大，而且确实线下渠道很长也很乱，通过B2B的方式可以缩短供应链，而且对上游和下游其实都有直接经济上的效益。另外从团队的角度来说，我们投这个公司叫好快省，于总他本身就是一汽非常资深的金牌销售，对整个产业的理解非常深，调动整合资源能力很强，他做互联网的经验可能稍微缺乏一些，但是他可以迅速的站在更宏观的角度构建商业模式，所以我们选择了这样的方向。总结来说，可能商业模式和人都很重要，但是可能要看具体项目，传统产业和互联网结合的项目，传统产业的经验有的时候也是更为重要一些。

牛奎光：是利用自己对传统行业的理解，也是在加深往互联网思路的叠加或者是转型。

朱天宇：前面两位总结的已经很到位了，因为真正+的时候对人的能力也是要+的。

牛奎光：对人的能力+能不能稍微说一说?

朱天宇：比如说在一个更自由的市场里，大家在产品体验或者是技术能力方面做竞争，但是很多业务发展到后期，也是商业模式整合的过程，我们觉得对于互联网+这个层次的创业者来讲，在他0到1起步的阶段，就开始面临复合能力的竞争，因为你必须整合不同能力的资源。比如说我们投的一个项目，他也是互联网+，因为消费金融传统上来讲也属于传统商业银行的业务，但是在国内没有人做的特别充分，所以才给像从校园学生群体做金融消费的入口，他们十个人一年时间扩展到千人，这种团队的组建能力。包括他自己会花50%以上的时间去找核心成员，这种业务无论是互联网金融还是一些健康金融，越往后跟传统行业加，你受到传统行业的管制跟政府的协调，各方面的协调，资源整合能力，对风险的感知能力，对不同人才团队的，寻找人才、用人的能力，我觉得比之前会更高。

牛奎光：人的能力从来就是非常重要的，作为专注于医疗的弘晖基金也谈谈你们的想法吧。

赵刚：我们对医疗的理解跟前面三位讲的互联网+大的思路是一样的，既然是+就意味着有互联网还有其他的行业，我们+医疗就是医疗行业。那么这个团队我们一般的定义是说，它一定要有双方面的基因，而不是单方面的。单纯医疗的人，像崔玉涛做互联网的东西也做不会，他尝试这么多也不可能做出一个好的APP，好的互联网模型来。但是纯粹做互联网的来做医疗，去年讲的颠覆医疗，今年讲不要颠覆医疗。就是它还是会有这个行业内在的一些的不理解或者理解的不深刻，所以我们看互联网医疗的团队，我们比较注重这个团队在这两方面基因的混合，它是不是具有在两个角度上都有他们足够的理解和能力，并且这个团队他们之间可以互相磨合的很好。

牛奎光：更多的是跨界还是融合?

赵刚：我觉得要融合，单纯的跨界不能解决这个问题，因为互联网+医疗的时候，我们认为是用互联网的模式、技术、形态来解决原来医疗行业中本身存在的一些痛点。要想解决这个痛点，不光要改造互联网，可能医疗的东西也要部分改造，或者循序渐进改造。这要求团队，绝不是你干你的活，我干我的活，要融为一体干这个工作，所以这样才能够闯出一条真正的路来，所以我们觉得必须是融合，而不能是简单的叠加，这是我们的理解。

牛奎光：有具体好的案例可以跟大家分享吗?

赵刚：我们最近谈崔玉涛比较多，这是很典型的案例，崔医生是很著名的儿科教育医生，他过去八年从门诊到开大的各地巡回演讲，到逐步使用微博等等工具，八年当中不停的在宣传他对儿童保健的知识，他八年当中也累计了很客观的用户。但是用户和他之间的联系并不是很紧密，我们在这次跟崔医生的合作当中，我们觉得需要帮他一起寻找一个优秀的互联网基因的团队，所以当时我们找到了现在的COO，也是我们整个产品的设计者。她是在宝宝树母婴平台上，做了十年经验的产品运营能力的人，她打造了一个有效的，能力比较强的互联网模式，崔玉涛医生他对儿童健康的体系的理解，是按照这个来构架一个体系。

牛奎光：这个例子基本上是两个事，一个是医生自己也要写微博，另外跟团队还是要有专业的人，来一起合作。

赵刚：崔医生写微博是他个人的坚持和理念，我的意思是说，他用这样一个工具也有用户，但是真正像互联网产生的需求和效益，其实并不是那么高的。但是我们想通过这次的APP，更有效的形式可以把这些用户的需求更多的满足和匹配掉，我们怎么匹配这个需求，这是团队要做的事情。

牛奎光：谢谢，也听一下张总的想法。

张自权：其他嘉宾讲的都非常好，我一直在绞尽脑汁想我该讲什么。我觉得我在加入新的基金之后，这一年左右的时间，体会最深的就是两个字，未来。我觉得下一代有新生命力的商业模式，往往是十几岁的年轻人当中诞生的，其实发现这个趋势并不难，关键是怎么样在合适的机会投，它就取决于你所在的基金承担什么的角色。

我们美国投了一个应用，这个应用最开始的时候我们怎么样发现它?也是对于年轻人的研究。其实也很简单，因为在美国很容易找到周围年轻人喜欢玩儿什么，他们的CEO在洛杉矶，我们在洛杉矶没有办公室，但是美国的一个合伙人在洛杉矶生产了十几年，他天天就去洛杉矶，想办法跟这个CEO创建一个很好的关系。当时我们投资的时候，正好是VC轮投完之后，估值已经超过10亿美金了，但是当时它有两个邀请，一个是30亿美金，一个是50亿美金，最终选择了跟我们在一起，我们投进去的价格是比这两个要低很多的。所以我觉得这就体现在，其实投资人和创业者，我觉得创业者应该做到一个境界，你做到这个投什么就不那么重要了。

王长振：启赋资本在互联网+的投资，主要是天使和天使+阶段的，我们比较看中团队的背景。我们更看好具有复合型背景的团队，线上能力、线下能力都比较好，比较复合的团队。我们投了就医160，当时是天使阶段投的，现在发展的非常快，现在应该说是最大的互联网医疗平台之一。当时投的时候，罗总在医院耕耘了十几年，对医院行业有非常精深的理解。去年还投了原新东方执行总裁陈向东老师创建的互联网教育平台-跟谁学，也是天使阶段投的，陈向东老师也是在教育行业对这个有非常深的理解。另外，我本人也是从传统制造业出来的，我现在也投了一些2B的领域，这些创始人团队都是在传统行业耕耘了很多年，对行业的理解比较深，就像投的寻材问料平台，团队多数是在产业做了很多年的。

牛奎光：感谢几位投资人的分享，互联网+这个机会来了，它正在向人们生活的各个方面和各个行业发生渗透，我们的创业者想做很热的大池塘里的小鱼，还是想做小池塘里的大鱼都有自己的选择，希望每个人找到自己的位置，在这个时代找到属于自己的机会，谢谢大家!